今天的研习同样是从一家上市公司开始的：高新发展。

根据该公司10月12日发布的公告，公司正在筹划发行股份及支付现金购买四川华鲲振宇智能科技有限责任公司控制权并募集配套资金事项，公司证券自2023年9月27日开市起开始停牌，停牌时间不超过10个交易日。

那么问题来了，华鲲振宇？什么来头？

根据华鲲振宇官网，公司成立于2020年，负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务，为各行业数字化转型及发展提供算力支撑。

除了背后站着成都高新投，华鲲振宇还有另一知名股东，即长虹控股集团。工商资料显示，长虹控股集团直接持有华鲲振宇25%股份，同时持有华鲲振宇5%股权的四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业（有限合伙），则由长虹控股集团旗下上市公司四川长虹持有近半数股权。

实际上，长虹控股与华鲲振宇还不仅仅是投资与被投资的关系。根据华鲲振宇官方微信公众号发布的一则介绍视频，公司接过长虹计算产业战略转型升级大旗，发挥长虹60余年制造能力以及年采购量500亿规模供应链管理和品控优势……“天宫”产线坐落在长虹计算产业双创工业园。

四川长虹2023年半年度报告披露显示：截至2023年08月25日，申万长虹基金已处于退出期，不再开展项目投资工作。

其现存投资项目包括四川华鲲振宇智能科技有限责任公司，投资金额500万元。投资目的 ：标的为国内鲲鹏服务器潜力企业，基金看好标的公司未来发展，获取财务回报。公司董事潘晓勇担任其董事长。

另外，根据中建信息官微，2023年4月，中建信息与四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（简称：华鲲振宇）达成战略合作，双方将有效整合资源，创新协同发展模式，共同探索信创生态圈建设，为信创产业发展注入新的动力。

而宁夏建材拟通过向中建信息全体换股股东发行股份的方式换股吸收合并中建信息，并募集配套资金。目前该事项尚处于上交所审核阶段，待上交所审核通过、中国证券监督管理委员会同意注册后可正式实施。

此外，与华鲲振宇合作的还包括拓维信息。华鲲振宇供应商则包括华丰科技、银信科技。

值得注意的是，华为拥有鲲鹏与昇腾两大产业链，其中鲲鹏为以CPU为基础的通用计算产业，基于ARM架构的鲲鹏CPU华为开源了其自研的操作系统（欧拉）与数据库（高斯），并与自身云服务能力兼容；而昇腾则是以异构芯片为基础的加速计算产业，基于达芬奇架构的昇腾NPU华为开发了MindSpore AI框架、Mindstudio开发工具链等，并研发出盘古大模型与自身硬件架构兼容性良好且支持外部模型使用。

鲲鹏整机合作伙伴均在昇腾链。从合作伙伴数量上看，鲲鹏一共 10 家整机合作伙伴，并且这 10 家均为昇腾合作伙伴，昇腾则在鲲鹏基础上新增了安擎和北联国芯两家公司。

其中，远东传动：公司参与投资设立许昌瑞东公司，许昌瑞东公司参与投资设立黄河科技集团信息产业发展有限公司。

中青宝：宝德计算机系统股份有限公司为中青宝实际控制人控制的企业。

这样看来，中青宝的潜在逻辑有点像高新发展。

值得注意的是，10月13日，《中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目中标候选人公示》发布。

1、AI服务器集采分4个标包共4175台AI算力服务器

根据此前公告，中国电信此次AI服务器集采分4个标包，标包1和标包2均为I系列服务器，合计包括2073台训练型风冷服务器、125台训练型液冷服务器和1182台InfiniBand交换机；标包3和标包4为G系列服务器，1048台训练型风冷服务器和929台训练型液冷服务器。中国电信此次集中采购合计采购4175台训练服务器，与之对比，中国电信2021-2022年服务器集中采购项目中，仅采购1268台GPU型服务器，此次集采AI服务器数量大幅增长，佐证国内AI服务器高景气度。

2、华鲲振宇/超聚变/烽火通信，为电信AI国产G型服务器最大赢家

根据此次公告及云头条消息：

标包1：训练型风冷服务器（I系列）实际中标金额及对应份额：1）超聚变16.56亿元，31%份额；2）浪潮信息11.75亿元，22%份额；3）紫光华山8.6亿元，16%份额；4）宁畅6.44亿元，12%份额；5）中兴通讯5.38亿元，10%份额；6）烽火通信2.64亿元，5%份额；7）联想2.02亿元，4%份额。

标包2：训练型液冷服务器（I系列）实际中标金额及对应份额：1）超聚变1.37亿元，40%份额；2）浪潮信息1.03亿元，30%份额；3）紫光华山0.68亿元，20%份额；4）宁畅0.34亿元，10%份额。

标包3：训练型风冷服务器（G系列）中标候选人：1）华鲲振宇报价13.05亿元；2）昆仑报价13.01亿元；3）烽火通信报价13.02亿元；4）宝德计算报价13.09亿元；5）新华三报价13.02亿元；6）湘江鲲鹏报价13亿元；7）DCN报价13.02亿元；8）黄河信产报价13.07亿元。

标包4：训练型液冷服务器（G系列）中标候选人：1）华鲲振宇报价14.77亿元；2）昆仑报价14.75亿元；3）烽火通信报价14.75亿元；4）新华三报价14.76亿元；5）宝德计算报价14.85亿元；6）湘江鲲鹏报价14.74亿元；7）DCN报价14.76亿元；8）黄河信产报价14.84亿元。

整体上看，财通证券建议关注华为产业链：

 整机合作伙伴：神州数码（昇腾优选级、鲲鹏领先级合作伙伴）、拓维信息（昇腾优选级合作伙伴）、烽火通信（子公司长江计算为昇腾优选级合作伙伴）、四川长虹、紫光股份；

垂直应用合作伙伴：软通动力、赛意信息、东方国信、常山北明、格灵深瞳、云从科技、云天励飞、海量数据、润和软件、智洋创新。

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